国信证券：油气行业2025年6月月报：OPEC+8月加速增产，受中东地缘局势影响油价宽幅波动

核心观点 6月油价回顾： 2025年6月布伦特原油期货均价为69.9美元/桶，环比上涨5.9美元/桶，月末收于67.8美元/桶；WTI原油期货均价67.6美元/桶，环比上涨6.3美元/桶，月末收于65.1美元/桶。6月上旬，欧盟制定对俄制裁措施、美国对伊朗实施新制裁，同时中美经贸磋商原则上达成框架，国际油价震荡上涨；6月中旬，以色列对伊朗进行大规模袭击，伊朗进行多轮反击，加之美国原油库存下降支撑需求，国际油价暴涨，布伦特、WTI原油期货最高分别上涨至79、78美元/桶；6月下旬，以伊达成停火协议，地缘风险溢价大幅回吐；6月末，知情人士称OPEC+8月有望再次大幅增产，俄罗斯对乌克兰全境发动大规模袭击，国际油价震荡下跌。 油价观点判断： 供给端OPEC+宣布8月份加速增产54.8万桶/天：2024年12月第38届OPEC+召开部长级会议，决定将200万桶/日集体减产、166万桶/日自愿减产目标延长至2026年底；将220万桶/日自愿减产计划再延长3个月至2025年3月底，3月初，OPEC+发布声明，确定该部分自愿减产将和阿联酋增加的30万桶/日产量从2025年4月至2026年9月底内逐步