山西证券：中煤能源（601898）-主业产销双增，核心煤炭央企价值仍待显现

中煤能源(601898) 事件描述 公司发布2023年年度报告：报告期内公司实现营业收入1929.69亿元，同比-12.5%；实现归母净利润195.34亿元，同比+7.0%；扣非后归母净利润193.64亿元，同比+6.8%；基本每股收益1.47元/股，加权平均净资产收益率14.21%，同比减少0.67个百分点。经营活动产生的现金流量净额429.65亿元，同比-1.5%。截至2023年12月31日，公司总资产3493.60亿元，同比+2.7%，净资产1441.21亿元，同比+10.1%。 事件点评 受益于产能释放和减值规模缩减，归母净利润逆势增长。2023年公司营业收入及营业成本双降，营收主要受煤炭价格下降影响，秦港动力煤/港平 均焦煤价格分别变化-23.99%、-17.54%，动力煤年度长协均价变化-1.09%；但受益于公司优质产能释放及长协销售模式，公司营收降幅小于煤价降幅。同时，公司持续优化生产组织，推动系统降本和科技降本，大海则煤矿2000万吨/年新露天煤矿产能投产及安家岭煤矿1000万吨/年核增摊低了吨煤成本，公司营业成本下降12.45%。另外，减值规模大幅减少，沙拉吉达井田探