财通证券：社会服务行业投资策略周报：复苏进行中：应对第一波冲击

核心观点口罩&抗原指数接近疫情三年新高：11月淘系平台医用口罩销售额达11.95亿元，环比+49.8%，接近20年底至21年初销售水平；抗原检测试纸销售额达4834万元，环比+76.2%。我们认为主要系疫情防控政策优化趋势下，各地管控优化、陆续取消全员核酸，居民出行需求逐步复苏，带动口罩&抗原产品销量迅速增长。地铁整体承压：11/19后各主要城市地铁客流量均处于低位，12/12起出现明显下行趋势。上海地铁流量仍保持较高水平，12/17客流量达205.5万人，但下滑幅度显著，较上周低位（12/11）客流量减少40.6%，广州、深圳12/17客流量较12/11亦减少42.3%/28.3%。我们认为，主要系疫情优化政策逐步落地，短期内恐慌情绪对民众出行意愿形成阻碍，预计随感染达峰后疫情影响趋向常态化，地铁流量有望出现回升。航班整体承压：新十条发布后的第十天，12月17日中国内地客运航班执行架次6600架次，同比下降26.22%，环比下降16.17%，恢复至2019年基线水平的58.31%。在国际航班方面，内地-地区/国际客运航班执行架次202架次，同比上升44.28%，环比下降11.01%，