天风证券：工商银行（601398）-稳健经营，资产质量向优

工商银行(601398) 事件： 工商银行发布24年中财报。企业上半年实现营收4205亿元，YoY-6%，归母净利润1705亿元，YoY-1.9%；不良率1.35%，不良拨备覆盖率218%。 点评摘要： 归母净利润增速出现小幅向上趋势。24上半年实现营收4205亿元，YoY-6%，较24Q1（-3.41%）下滑2.62pct。其中，24H1利息净收入3140亿元，同比-6.84%；非息收入1065亿元，较去年同期-3.58%。 企业24H1净息差为1.43%。具体表现为：利息收益端：金融资产利息收入上升。24H1生息资产平均收益率为3.28%，其中贷款收益率因LPR连续下调降至3.52%；金融投资在24上半年日均生息资产规模占比24.8%，较年初结构占比小幅上升，收益率3.20%。计息负债端：成本管理见效，存款成本率释放利润空间。24H1计息负债成本率2.04%，与去年持平。计息成本中存款成本率1.84%（较2023年末减少5bp），利息支出成本占比较2023年末下降3.3pct。 拨备支撑利润增速出现向上拐点。24H1工商银行归母净利润同比增速为-1.9%，较24Q1+89bp，主要