国盛证券：通信2022年度策略：扬帆新蓝海，探索“通信+”

2022年通信行业投资策略有望从资本开支驱动演进为应用需求驱动，我们认为，通信作为新一轮数字化不可或缺的基石，将不断与新方向融合，以“通信+X”的形式逐步落地，提供“云+边+端”的一体化通信计算能力，融入智能汽车、碳中和、元宇宙的发展浪潮中，带动整个通信板块走出过去两年的低谷期。 2021年：通信筑底之年。 复盘2021年，通信板块整体处于低谷，截至2021Q3，通信板块基金持仓为0.56%，持续低位；究其原因： （1）行业集采、建设节奏放缓，投资平缓降低了行业增长斜率； （2）5G应用缺位，缺乏爆款产品导致市场对5G需求侧担忧加深； （3）上游原材料涨价和芯片缺货，加深了市场对于中短期业绩的担忧； （4）汇率、海运价格波动及海外疫情对出口企业造成负面影响。总结2021年通信行业关键词：上游涨价、应用缺失、底部横盘、生机隐现。 2022年：蓝海已然凸显。 2022年，通信行业有望走出资本开支驱动的预期，转而走向以应用需求为主驱动的新蓝海。“通信+X”所指向的智能汽车、元宇宙、碳中和等新兴行业方向已然诞生了新蓝海，从而带动整个通信产业链逐步走出低谷。 （1）智能汽车：“新四化”下，带动车