华福证券：百洋医药（301015）-创新型医药商业化平台，成熟运营经验持续复制

百洋医药(301015) 投资要点： 稀缺的创新型商业化平台，优质商业模式持续复制。 品牌运营经验成熟：公司成立于2005年，深耕品牌运营业务十余载，搭建起成熟的商业化平台，合作大中型医院1.4万余家、药店40万余家，运营品类持续拓宽，合作药企包括安斯泰来、罗氏、阿斯利康、诺华等大药企。创新型商业化平台：上市公司背靠百洋医药集团，集团层面通过股权合作赋能创新药械研发，上市公司则负责商业化推广，链接研发设计与营销品牌两大高附加值业务，打造自研+BD的一体化商业化平台。 政策趋严+新药密集上市，药品商业化市场规模可超千亿级。 不同生命周期药品均具备商业化需求：非专利期原研药集采失标，探求零售渠道转型；创新药入院难度大，Biotech商业化风险高；传统药企零售渠道资源有限；合规性商业化需求加强：当前我国新药上市进入密集获批期，2021年完成首款新药IND的创新药企数量达129个，催生广阔药品商业化需求；而医药监管政策趋严，行业洗牌出清，合规性商业化平台价值有望得到重塑。 成熟大单品+新引入潜力品种+后续潜在产品池，打造成长三部曲。 成熟大单品：以迪巧为例，在钙制品行业的持续扩容背景下，202