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国信证券:建筑行业3月投资策略:看好央企龙头、建筑出海、工业建筑三条主线

发布者:wx****d7
2024-03-14
2 MB 20 页
工程建筑 国信证券
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国信证券:建筑行业3月投资策略:看好央企龙头、建筑出海、工业建筑三条主线.pdf
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核心观点 基建缺项目大于缺资金,建筑央企订单韧性强。2024年计划增发1万亿特别国债,专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设,超长期特别国债有望发挥类似世纪之初长期建设国债的作用,作为中央财政加杠杆的核心工具,驱动全社会投资加速回暖。预测2024年基建投资资金来源15.44万亿元,同比+8.5%,同比增加增量资金约1.2万亿元。项目大型化、综合化趋势对建筑企业的资质、融资成本、资金规模、风控能力、产业导入能力提出新的要求,综合型央企龙头优势凸显,行业集中度快速提升。建筑央企订单逆势增长,龙头集中度持续提升,持续收缩投资力度,现金流进入修复通道,有望持续迎来估值重塑。 国际工程持续回暖,看好“建筑出海”。2023年对外承包工程新签合同2645亿美元,同比+4.5%,业务完成额1609亿美元,同比+3.8%,二者均实现2020年以来最高增速,其中业务完成额首次实现增速回正。由于中国国内去库存压力相对较大,人力成本持续上升,企业对外投资快速增长,2023年中国非金融类对外直接投资1301亿美元,同比+11.4%。一带一路沿线部分国家同时具备地理交通优势和劳动力成本优势,有望承接中国的

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