万联证券：房地产行业跟踪报告：施工销售等指标仍承压，国内贷款单月正增

行业核心观点： 5月房地产行业核心指标表现仍较弱，“517”新政推出后，其政策效果尚未明显显现，仍需持续跟进后续市场表现情况，如果市场表现不及预期，市场关注点仍将聚焦于政策端，对于收储、以旧换新等政策的具体落地情况仍需持续关注，建议持续关注基本面稳健的优质房企阶段性反弹机会、低估值经营稳健的物业管理公司等。 投资要点： 投资：5月房地产开发投资下滑11%，表现仍较弱。2024年1-5月房地产开发投资完成额下滑10.1%，较前值下滑幅度扩大0.3pct；5月单月投资增速下滑11%，较前值下滑幅度扩大0.5pct。投资端持续下滑反应房企投资意愿较弱，新开工、施工面积等指标均仍呈现下滑状态。 开竣工：受销售循环不畅影响，新开工/施工/竣工等指标表现均较弱。 2024年1-5月施工面积累计增速为-11.6%，较前值下滑幅度进一步扩大0.8pct。1-5月新开工面积同比下降24.2%，降幅较前值收窄0.4pct，5月单月增速为-22.7%，较上月降幅扩大8.7pct。竣工端增速持续回落，1-5月竣工面积同比下滑20.1%，较前值变动0.3pct，5月单月下滑18.4%。开竣工等指标表现仍较弱预计