西南证券：佳讯飞鸿（300213）-在手订单高增，关注多领域数智化爆发机会

佳讯飞鸿(300213) 事件：公司发布2023年年报和2024年一季度报告。23年全年，公司实现营收11.2亿元，同比减少1.9%；归母净利润0.7亿元，同比增长7.7%。24年Q1实现营收1.7亿元，同比减少1.2%；归母净利润-622.1万元，同比减亏。考虑股份支付费用后，业绩符合预期增长。 业绩稳健增长，在手订单亮眼高增。23年公司依托既有业务竞争力以及新产品的大力推广，各下游领域业绩均保持稳定。若剔除23年员工持股计划及股权激励费用影响后，公司23年全年实现归母净利润0.9亿元，同比增长29.7%，符合我们此前预期。费用和利润率方面，23年公司四项综合费用率为34%，同比提升3.1pp；毛利率为40%，同比持平；净利率为5.7%，同比持平。截止到24Q1，公司在手订单约8.4亿元，同比高增31.3%，为24年实现经营目标打下基础。 铁路投资扩大，关注设备更新及5G-R落地。3月国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，而铁路设备具有存量规模大、使用频次高的特点，是大规模设备更新与物流降本的交集。2024年第一季度，全国铁路完成固定资产投资1248亿元，同比增长