华福证券：特斯拉周期和自主崛起双轮驱动，国产零部件迎来发展的黄金时代

国产汽车零部件现状：实力较弱，零整失衡。从全球零部件供应商百强榜看，中国企业上榜数量少（8家）、收入规模小（收入占比约4%），且集中于内外饰、轮毂等低附加值领域，与中国汽车产量全球30%份额极不匹配。从整车与零部件产值比看，中国约为0.8:1，远不及日本1.5:1。 国产零部件企业将迎来发展的黄金时代。国产零部件企业实力较弱的原因有，燃油车核心技术落后、日欧主机厂供应商体系较为封闭、自主品牌整车厂实力较弱。随着智能电动加速渗透，汽车产业的核心技术不断演进、供应商体系逐步变革、主机厂格局有望重塑，在“特斯拉周期”和“自主崛起”的双轮驱动下，国产零部件将迎来发展的黄金时代。 特斯拉周期：有望带动国产零部件第一波放量。1）随着ModelS和Model3的相继交付、中国工厂快速投产、20Q3以来稳定盈利，特斯拉已跨过经营峡谷。2）特斯拉技术全局领先，包括，①电子电气架构（EEA），处于“域融合”阶段，引领行业变革；②无人驾驶：自研FSD芯片，硬件、软件快速迭代，算力、数据、算法全面领先；③动力电池：外供与自制相结合，5大方向降本增效，续航里程提升54%，动力电池成本降低56%；④一体化压铸：引