国泰君安证券(香港)：新能源行业：全球太阳能装机将于2023年进一步上升

我们预计2022年的全球太阳能装机量将达到250吉瓦，并于2023年进一步上升至380吉瓦，同比增长52%。根据SolarPowerEurope的数据，2021年全球太阳能新增装机容量达到约168吉瓦，同比增长21.4%。2021年全球前五大市场合计贡献了128.7吉瓦的太阳能新增装机量，约占全球新增装机量的76.7%。随着2022下半年及往后多晶硅新产能的成功投放，我们预计2022/2023/2024年全球太阳能新增装机容量将分别达到250吉瓦/380吉瓦/485吉瓦，同比增长49.0%/52.0%/27.6%。国内方面，我们预计中国市场将在2022-2024年贡献90吉瓦/120吉瓦/150吉瓦的新增装机量。多晶硅供应的增加将提高下游产能利用率，并推升太阳能组件的产量。受供应短缺的影响，多晶硅的价格在2022年飙升至10年的高位。预计多晶硅供应量将从2022年的90万吨跃升至2023年的150万吨，同比增长64%。预计2022年四季度多晶硅供应激增将提振下游产能利用率。以125%的超产率计，我们估计2022-2024年太阳能组件产量分别将达到313吉瓦/475吉瓦/606吉瓦。预计