五矿证券：PCB行业深度：通讯/消费电子/汽车齐发力，FPC替代传统线束前景可期

报告要点 PCB 是“电子产品之母” ，中国大陆已成为全球产业重心。 PCB 作为电子产品之母，对各类电子元器件起着机械支撑和电气连接等作用， 反映了一个国家或地区 IT 产业的技术水平。 根据 Prismark 数据， 2020 年全球 P CB 产值652.2 亿美元， 全球 PCB 行业在过去几十年里进行了产业大转移， 2000-20 20年， 中国大陆市占率由 8.1%提升到 53.8%，全球 PCB 行业重心已然转移至中国大陆。 根据 NTI 的数据， 2020 年全球 PCB 厂商 Top10 中， 中国台湾占据 5 席，其中臻鼎和欣兴分列第 1-2 位；中国大陆和日本分别占据 2 席，其中中国大陆厂商东山精密和深南电路分列第 3 和 8 位，日本厂商旗胜和揖斐电分列第 4 和 9 位；美国厂商迅达排名第 5。根据 CPCA 数据， 2020 年中国内资 PCB 厂商 Top10 中， 东山精密、 深南电路和景旺电子分列前三名。 上游 CCL 为最大原材料，占比 30%。 PCB 产业链上游原材料主要包括覆铜板（CCL） 、半固化片、铜箔、铜球、金盐、干膜和油墨等，其中 C