首创证券：豪能股份（603809）-公司简评报告：23Q3盈利能力改善，静待产能扩充

豪能股份(603809)核心观点公司发布2023年三季报：23年前三季度实现营收13.34亿，同比上升24.39%；实现归母净利润1.50亿元，同比下降9.80%;实现扣非归母净利润1.31亿元，同比下降8.89%。Q3营收同环比增长，新项目产能释放。其中，23Q3实现营收5.09亿，同比增加41.49%；实现归母净利润0.60亿元，同比增加25.51%；实现扣非归母净利润0.53亿元，同比增加21.29%。公司23Q3营收同比高增主要系新项目产能逐步释放及公司汽车业务整体增长。Q3毛利率环比改善，期间费用率下降。23Q3公司毛利率29.74%，同比-2.39pct，环比0.30pct；净利率11.82%，同比-1.96pct，环比1.6pct。拆分费用率，23Q3公司实现销售/管理/研发/财务费用率0.98%/4.72%/4.32%/4.13%，环比分别实现-0.36pct/-1.34pct/-1.28pct/0.09pct。公司毛利率环比改善，我们预计为公司产能利用率提升。产品矩阵完善，覆盖头部新能源车企。公司差速器产品基本实现了对新能源汽车制造商的全覆盖，已与比亚迪、吉利、蔚来、