华西证券：2022年度策略会：分论坛行业策略报告-政策与市场的再平衡

煤炭：2021年的动力煤价整体显著高于历史水平，且波动剧烈，为历史仅见。供给自2021年8月以来，增产保供政策不断加码，至10月开始产量实际释放，此后电厂快速补库，煤价从超过2500元/吨的高位迅速回落至1100元/吨左右。根据国家发改委公布的征求意见稿，暂将2022年煤炭中长期合同基准价从535元/吨上调至700元/吨，长协占比高的龙头煤炭企业中长期业绩中枢抬升，推荐中国神华。 交运：持续推荐液体化工仓储龙头宏川智慧。看好航空板块在未来疫情大方向修复的情况下的投资机会。 风险提示：宏观经济系统性风险，疫情反复超预期等。