国联证券：美妆周报：上海上美正式登陆港股，医美合规化稳步推进

周观点医美：医疗美容服务纯线下消费，2022年行业整体受损较大，2023年疫情管控放松大背景下医美景气度将边际修复。同时，11月下旬至今，医美监管动态频频，合规化进程持续推进，交易层面并无超预期信息，而于终端消费而言利于合规机构/合规厂商/合规产品份额提升。建议重点关注：①医美厂商龙头：爱美客（行业β修复+濡白天使铺货+熊猫针成长期+水光针合规红利，2023年业绩确定性增强）；华东医药（少女针终端表现优异夯实医美基本盘+预计2023年慢性体重管理产品上市贡献增量）；②终端医疗服务机构龙头：雍禾医疗（毛发医疗服务机构龙头，直接受益行业β修复）；朗姿股份（医美区域连锁机构龙头，直接受益行业β修复）；美丽田园医疗（拟上市，生美+医美双模式连锁经营）。化妆品：周内上海上美正式登陆港股，公司旗下运营韩束/一叶子/红色小象等多个品牌，业务覆盖护肤/护理/高端母婴/洗护等多个品类，公司2015-2021年连续七年位列国货化妆品公司零售额前5名。观察国际化妆品集团经验，多品牌、多品类运营是集团均衡稳健发展、突破单一品牌/品类瓶颈的必经之路。国货龙头纷纷登录资本市场，有望进一步发扬本土、灵活的渠道营销优