上海证券：轻工纺服行业周报：双十一收官户外品类高涨，关注政策催化内需修复

主要观点 一、行情回顾：本周（2024.11.11-2024.11.15），A股SW纺织服饰行业指数下跌3.38%，轻工制造行业下跌3.68%，而沪深300下跌3.29%，上证指数下跌3.52%。纺织服装和轻工制造在申万31个一级行业中涨幅排名分别为第12位/第17位。 二、核心逻辑： 1）轻工行业：利好政策催化地产回暖叠加以旧换新政策落地见效，家居消费热情持续高涨，我们认为轻工家居等顺周期板块预期改善，估值有望修复。 家居板块：以旧换新显著拉动销售增长，10月家具类商品零售总额同增7.4%。据国家统计局数据，2024年1-10月，限额以上家具类/家电类零售额1303/7908亿元，同比+1.9%/+7.8%，其中10月152/993亿元，同比+7.4%/+39.2%。受消费品以旧换新政策带动，叠加国庆假期、双十一大促提前等因素的影响，加之股市、楼市回暖，提振消费者信心。10月份市场销售增速明显回升，商品零售额增长加快，家具类、家电类零售额均实现亮眼增长，我们认为未来伴随市场信心修复，家居板块龙头有望迎来估值修复，建议关注：欧派家居、志邦家居、顾家家居等。 造纸&包装：造纸行业进入旺季