中国银河：电力设备与新能源：英伟达2025GTC大会解读：算力需求旺盛，供电、液冷及CPO持续升级

事件：美国当地时间3月17至21日，英伟达GTC大会将在加州圣何塞举行，英伟达创始人兼CEO黄仁勋发表演讲，英伟达展示其正在全栈布局构建AI时代的基础设施，并提出28年全球数据中心Capex超万亿美元。 数据中心供电向800VHVDC发展，BBU及LIC超级电容重要性持续增加。智算中心AIDC向GW级、超高效及高密化演进，空间、散热以及线缆管理等面临挑战。未来供配电系统从AC400V不间断电源(UPS)和DC240V向高压直流演进。短期来看，配置机柜侧挂电源可提高空间利用率以及散热。中期来看，800VHVDC是过渡方案，此方案中，新增ITRack，带来800V直流到50V直流的powershelf增量；新增PDU，PDU分为输入AC-PDU和输出DC-PDU两个模块。长期来看，GW级AIDC向高效化、绿色化、低碳化发展，固态变压器SST链路短效率高，方便新能源并网，有望成为终极解决方案。未来，备电BBU以及锂离子超级电容LIC重要性持续增加。 液冷大势所趋，重点关注冷链系统化、全液冷以及制冷剂创新。未来AIDC制冷系统架构有望实现芯片（服务器）侧—机柜侧—末端空调侧—冷源侧的整条冷链。