上海证券：纺织服饰行业周报：12月纺服出口同比+11.4%，25年看好内外需求共振

主要观点 一、行情回顾：本周（2025.01.13-2025.01.17），A股SW纺织服饰行业指数上涨3.16%，轻工制造行业上涨3.25%，而沪深300上涨2.14%，上证指数上涨2.31%。纺织服装和轻工制造在申万31个一级行业中涨幅排名分别为第20位/第19位。 二、核心逻辑： 1）纺服行业：我们认为整体消费环境弱复苏的背景下，政策扩内需消费信心提振，户外经济催热运动服饰销售高景气，建议关注高确定性机会与细分高增赛道。 运动服饰：体育产业已成为助力经济增长、推动经济社会转型升级的重要力量，在培育经济发展新动能上作出重要贡献。国家大力推动改革创新赋能体育高质量发展，运动户外消费活力持续释放，我们认为运动服饰高景气或持续。 运动服饰：361度发布FY2024Q4营运数据，电商平台实现高增。期间361度主品牌零售额同比增长10%，童装品牌零售额同比增长10%–15%，电商平台整体流水同比增长30%-35%。在新品研发方面，361度进一步拓宽产品应用场景，成功推出多款新品，包括‘ULTRA系列极睿羽绒’、‘冬季燥绒科技羽绒服’等。同时不断推陈出新，发布共创系列产品。在品牌营销方面，36