中泰证券：食品饮料周思考（第51周）：紧跟复苏，展望积极

白酒双周跟踪：1）贵州茅台：12月配额已回款，多数区域已完成发货。2023年春节配额已开始打款，库存约半个月。受打款和疫情影响，本周批价有较为明显的回落，根据今日酒价，整箱飞天环周批价上行105元至2855元，散瓶飞天批价环周下滑60元至2680元。茅台1935整箱批价下滑10元至1190元。小茅（100ml飞天）下滑5元至455元，主要受供给端放量影响。非标价格有所波动，彩釉珍品下滑70元至4300元，十五年下滑100元至6000元，精品下滑100元至3200元，生肖虎年下滑60元至3140元，预计生肖兔年推出在即。关注下周海南经销商大会，有望推出更多市场化改革措施。2）五粮液：全年任务基本完成，除个别超级大商仍有个位数占比配额未发外基本已完成发货，经销商层面库存预计约1-1.5个月。批价下滑10元至930-940元。已进入2023年回款阶段，渠道反馈一季度开门红回款比例目标在35-40%。3）泸州老窖：基本完成全年发货任务。经销商库存预计约1.5个月。高度国窖批价稳定在890-900元区间，低度国窖批价约630元。渠道反馈一季度开门红回款比例目标在35%，春节前计划到20%。4）汾