德邦证券：食品饮料行业周报：华北消费率先迎来恢复，坚定疫后复苏主线

投资要点：白酒：经销商大会传递积极信号，持续看好基本面复苏。本周整箱/散瓶茅台价格分别为2850/2660元/瓶，较上周分别下跌120/100元/瓶，其他品牌批价变化不大。在防疫优化的背景下预计各地消费仍将呈现逐步复苏的态势，宏观层面扩大内需战略也有助于不断释放内需潜力，充分发挥内需拉动作用，对白酒等消费品需求也将带来一定支撑。临近年末，各大酒厂召开经销商大会。茅台召开董事会决议公告，投资约155.16亿元建设茅台酒“十四五”技改建设项目，建成后可新增茅台酒实际产能约1.98万吨/年，储酒能力约8.47万吨，扩产为未来茅台酒量增提供保障。五粮液“1218共商共建共享大会”上指出，白酒行业结构性繁荣正在加速推进，增长是长期性趋势，川酒振兴迎来最好的窗口期。洋河经销商大会上多次提到厂商关系、利益共享，并给经销商颁发了高达1.5亿元的奖励，体现头部企业对渠道的重视。啤酒：短期销量承压，明年关注产品结构提升进度、疫后复苏和成本压力演绎。短期来看，啤酒消费场景受损、短期销量承压。但4季度是淡季，销量占全年比重不大，对全年的影响有限。整体来看，世界杯带来的销量刺激小于疫情的负面影响。展望明年，第一