中泰证券：建筑行业2023年度投资策略报告：内外共振迎复苏，积极布局三主线

1、复盘&业绩综述&展望行情复盘：年内建筑一级行业跑赢大盘4.3pct（截至12.23收盘），估值分位处10年历史底部。板块回顾：行业集中度提升，业绩指标分化建筑全行业（统计局口径）：22Q1-3，新签合同额同比+6.8%，放缓1.0pct；总营收同比+7.8%，放缓6.1pct；建筑(SW)：22Q3基建市政、化学工程板块业绩增速放缓，园林、装修板块景气度待修复；行业集中度提升，22Q1-3，建筑业新签CR8指数（八大建筑央企）增至41.4，营收CR8指数增至23.7。未来展望：内外共振，迎接复苏，积极布局三主线。2、主线1：内外需有望共振，看多低估值央国企&高成长“小而美”内需：稳增长、扩内需、发挥投资关键作用，看好低估值央国企；外需：“一带一路”大有可为，看好高成长“小而美”；相关标的：推荐安徽建工、中国中铁、中国铁建、中国中冶，关注中国交建、中国建筑、四川路桥、北方国际、上海港湾。3、主线2：建设制造强国，看好高弹性专业工程发展实体经济、打造制造强国，专业工程步入景气区间；掘金细分赛道β:工业模块设计和制造、高端洁净室系统工程、化学工程、钢结构、粮油冷链工程、汽车产线工程；相关