华西证券：多利科技（001311）-系列点评五：新能源驱动成长 转型一体化压铸

多利科技(001311)事件概述公司发布2023半年度报告：2023H1实现营收17.3亿元，同比+25.6%；实现归母净利2.5亿元，同比+34.6%；实现扣非归母净利为2.4亿元，同比+28.8%。其中2023Q2实现营收9.1亿元，同比+40.6%，环比+9.9%；实现归母净利1.4亿元，同比+72.0%，环比+31.8%；实现扣非归母净利1.4亿元，环比+33.7%。分析判断:业绩表现亮眼新能源驱动成长收入端：公司2023H1营收17.3亿元，同比+25.6%，其中2023Q2营收9.1亿元，同比+40.6%，环比+9.9%，我们判断同环比增长主要受益于特斯拉、理想等新能源客户销量增长及比亚迪等头部新能源客户的持续开拓。利润端：公司2023H1毛利率为24.7%，同比+1.1pct，其中2023Q2毛利率为26.8%，同比+4.8pct，环比+4.2pct；公司2023H1净利率14.3%，同比+1.0pct，其中2023Q2净利率为15.5%，同比+1.7pct，环比+2.6pct，我们判断利润率同环比提升主要受益于公司工艺流程持续优化，生产基地自动化、智能化水平进一步提升，