华宝证券：风电行业深度报告：海风23年高景气显现，深远海+出海带动投资机会

投资要点：中、欧、美加码海风开发，海风成为高景气赛道。2022年，我国沿海各省先后发布“十四五”可再生能源发展规划及相关政策，多数提到海上风电并提出海上风电装机规划，重点推进海上风电建设，山东、江苏、广东进一步提出要打造千万千瓦级海上风电基地。欧洲方面，英国和德国2030年的累计装机目标分别为50GW、30GW，荷兰、丹麦设定目标为22.2GW和12.9GW，四国2030年海上风电新增装机占欧洲整体60%以上。在IRA政策助力下，到2027年美国预计新增海风装机11.7GW，市场空间巨大。从补贴驱动到成长驱动，探索海风赛道投资机会。深远海背景结合降本需求，受益深远海、技术壁垒高、经济型零部件成为高景气赛道。（1）海缆单位价值量增加+高技术壁垒，市场空间广阔；大型化/海风趋势下，桩基用量将增加。（2）国内海上塔筒需求量大、成本较低，具备广阔增长空间，国内塔筒相比海外成本较低，出口前景乐观，即便在反倾销关税下国内塔筒出口仍具备增长空间；风机大型化、海风化背景下，铸件产能相对稀缺。目前全球风电铸件产能70%集中于中国，中国铸件厂商的原材料成本（生钢国内外价差10%）、能源成本和人工成本均相对