中银证券：广州房票安置制度点评：广州发放一线城市首批房票，缓解政府集中支付压力的同时助力去库存

事件1月4日，《广州市房票安置实施方案》经广州市政府常务会议审议通过。1月5日，广州市荔湾区在石围塘旧城改造项目试点率先推进房票安置新模式，该区土地开发中心于石围塘征拆现场开出了广州首张房票。核心观点广州是一线城市中首次推出房票的城市。房票是被征收人房屋安置补偿权益货币量化后，征收人（区政府）出具给被征收人购置房屋的结算凭证，即在被征收人与征收人（区政府）签订补偿协议后，将被征收人可获得的权益转换成一张可用于购置房屋的票据。房票政策最先于2014年由安徽铜陵和浙江诸暨两地率先使用，2015年房票在全国棚户区改造时被广泛应用过；2022年以来，房地产持续下行，多个城市发布了拆迁房票安置的政策，包括郑州、南京、宁波、青岛、合肥等二线城市，以及温州、宜兴、开封、常熟、江阴等三四线城市。而此前一线城市始终没有推出过房票。但在这一轮城中村改造的加速推进背景之下，2023年10月24日《广州市城市更新专项规划（2021-2035年）》通过，房票安置首次出现在官方文件中，提出“优化成本核算与征拆标准，探索房票安置政策机制，通过实施房票安置，降低回迁用地安置需求，实现集约节约用地，缩短城中村改造周期，