财通证券：机床行业深度报告：国产化替代步伐稳步迈进，制造业回暖有望恢复上行周期

机床是机械加工的基础设备，也是一个千亿级巨大市场：在一般的机器制造中，机床所担负的加工工作量占机器制造工作总量的40%-60%，因此也被称为“工业母机”。全球机床市场规模接近5000亿元，我国金属加工机床市场规模接近2000亿元，也是全球最大的机床生产国和机床消费国。我国金属切削机床数控化率还远低于发达国家水平，数控机床成长空间巨大。2021年我国金属切削机床进口金额高达62.4亿美元，我国对国外高端机床依赖度仍然较高。机床下游包括汽车、航天航空、模具、工程机械和其他，其中汽车占总需求40%，航天航空占17%，模具占13%，工程机械占10%。我国机床“大而不强”，国产化替代持续推进：欧美日占据全球中高端市场，2019年全球前十大机床企业中日本有5家（包括合资），德国有4家（包括合资），美国有两家。全球龙头企业收入体量超过300亿，产品类型近300款，整体竞争力突出。国内机床企业规模较小，多数企业产品品类较少。国内机床的精度保持性、机床可靠性和精度相对于国外机床有一定差距，以数控系统、丝杠导轨为代表的机床核心零部件仍依靠进口，但我国机床国产化率正持续提升，2020年我国金属切削机床国产化