天风证券：今世缘（603369）-业绩增长稳健，利润率有所承压

今世缘(603369) 业绩：2024Q3公司营业收入/归母净利润/扣非归母净利润分别为26.37/6.24/6.28亿元（同比+10.11%/+6.61%/+7.33%）。 中高档产品结构仍稳定，特A+类增速居前。24Q3公司白酒业务收入26.26亿元（同比+10.29%），其中：特A+类（出厂价300元+产品）/特A类（出厂价100-300元产品）/A类/B类/C+D类/其他分别实现收入18.13/6.46/1.09/0.41/0.17/0.007亿元（同比+11.70%/+9.55%/+7.74%/-11.86%/-17.80%/-29.13%）。 省内区域增速略有放缓，省外渠道质量持续提升。 ①市场方面，24Q3省内/外收入分别为24.23/2.04亿元（同比+9.32%/+23.04%），其中省内淮安大区/南京大区/苏南大区/苏中大区/盐城大区/淮海大区收入分别为6.60/4.99/3.87/3.55/2.88/2.32亿元（同比+10.10%/+8.12%/+8.24%/+12.89%/+9.03%/+6.68%）。省内南京/淮海/苏南大区增速低于整体增速；省外增长延续较高