东兴证券：汽车行业：新能源补贴退坡符合预期，需求驱动成主导

事件：2021年12月31日，四部委发布《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》（财建〔2021〕466号）（以下简称《通知》），内容要点有：1、补贴标准：2022年新能源汽车补贴标准在2021年基础上退坡30%，城市公交、出租（含网约车）等领域符合要求的车辆退坡20%。2、技术指标要求：2022年购置补贴政策维持动力电池系统能量密度、续驶里程、能耗等技术指标门槛不变，稳定企业预期。3、政策终止日期：2022年12月31日新能源汽车购置补贴政策终止，12月31日后上牌的车辆不再给予补贴。4、加强产品安全监管：健全新能源汽车安全监管体系，进一步压实新能源汽车生产企业主体责任等措施。我们认为，国内新能源汽车市场正转向以需求驱动为主导，2022年新能源汽车补贴政策符合市场预期，且不改变行业发展大方向。业内对补贴退坡和政策终止已有预期。2020年4月四部委发布的《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》（财建〔2020〕86号）明确，将新能源汽车推广应用财政补贴政策实施期限延长至2022年底，原则上自2020年起新能源汽车补贴分别在上一年基础上退坡10%、20%、30%。国内新能