国联证券：招商银行（600036）-业务全面均衡发展，业绩表现较为稳健

招商银行(600036)事件招商银行公布2024年半年报，2024H1公司实现营收1729.45亿元，同比-3.09%；实现归母净利润747.43亿元，同比-1.33%。业务表现均衡，业绩边际改善2024H1公司营收同比增速较2024Q1+1.56pct，主要系息差业务与中收均边际改善。2024H1公司利息净收入、中收分别为1044.49、383.28亿元，同比分别-4.17%-18.61%，增速较2024Q1分别+1.98pct、+0.83pct。2024H1公司归母净利润同比增速较2024Q1+0.63pct，主要系息差拖累减小以及拨备反哺力度加大。从业绩归因来看，2024H1生息资产规模扩张、净息差、拨备计提对净利润贡献度分别为+8.39%、-12.56%、+3.15%，贡献度较2024Q1分别-1.03pct、+3.01pct、+0.68pct零售业务优势显著，净息差逐步寻底截至2024H1末，公司贷款余额为6.75万亿元，同比+6.17%，增速较2024Q1-1.40pct。从新增贷款来看，公司信贷投放主要由零售驱动。2024Q2公司贷款净减少680.23亿元，其中二季度零售