开源证券：商贸零售行业点评报告：8月社零同比+4.6%，社会消费稳步复苏

2023年8月社零同比+4.6%，社会消费稳步复苏国家统计局发布2023年8月社会消费品零售总额（下简称“社零”）数据。2023年1-8月我国社零总额为302281亿元（+7.0%）；其中8月社零总额为37933亿元（+4.6%），高于Wind一致预期（+3.5%）。我们测算得2023年1-8月/8月两年复合增速分别为+3.7%/+5.0%，增速环比分别+2.4pct/+0.2pct，相对7月有所改善。分地域看，8月城镇、乡村消费品零售额同比分别+4.4%/+6.3%。我们认为，8月份社会消费稳健修复，未来随宏观经济确定性增强有望持续改善，投资建议关注高景气赛道下，竞争优势、品牌势能边际提升的优质龙头品牌公司。必选消费品类稳步恢复，部分可选消费品类复苏态势稳健价格因素方面，2023年8月CPI同比+0.1%（其中食品类CPI-1.7%）。商品消费方面，8月商品零售33721亿元（+3.7%），分品类看：必选消费方面，粮油食品、饮料、烟酒8月同比分别+4.5%/+0.8%/+4.3%，测算得两年复合增长分别为+6.3%/+3.3%/+6.1%，稳步恢复；可选消费方面，化妆品、金银珠宝、服