开源证券：艾比森（300389）-公司首次覆盖报告：LED显示屏受益海外需求高增，储能开辟第二赛道

艾比森(300389)全球领先的LED显示应用与服务提供商，受益海外需求高增长国内市场受益疫后经济企稳复苏，海外需求得益于小间距产品渗透提升带来高增长，进军储能业务开辟公司第二赛道。我们预计公司2023~2025年的归母净利润分别为3.34/4.88/6.55亿元，当前股价对应2023~2025年PE为16.2/11.1/8.3倍，2023-2025年PE低于可比公司平均水平。首次覆盖，给予艾比森“增持”评级。成本下行、技术创新，推动LED显示行业规模持续扩大技术成熟推动LED显示屏价格持续下降，逐渐凸显的成本优势加上性能优势，LED显示屏正大面积取代LCD拼接墙、投影、会议机等产品。未来随着小间距甚至MicroLED显示技术的逐渐成熟和制造价格的下降，LED显示技术将逐步在更广泛的专业显示、商业显示、家用等领域应用。集邦咨询预计，2025年，全球LED显示市场规模将从2022年的72.29亿美元增长到109.21亿美元。深耕海外市场，疫后复苏+小间距持续渗透推动海外业务高增长公司自从2005年开始发展海外市场业务，经过18年的不断完善和发展，已经在140多个国家和地区形成了约6000