天风证券：通信：英伟达财报超预期，AI算力板块有望迎来年内二次“AI季”行情

事件：英伟达发布2025财年第一财季报告，业绩创历史新高。Q1单季度营收260亿美元，同增262%环增18%，超出之前指引240亿美元。季度现金股息从每股4美分提高至每股10美分；按10-1拆股，2024年6月7日生效。 业绩情况 营收利润：FY25Q1单季度营收260.44亿美元，同增262%环增18%，超出之前指引240亿美元；GAAP净利润为148.81亿元美元，同增628%环增21%；非GAAP净利润为152.38亿美元，同增462%环增19%。 毛利率：FY25Q1单季度GAAP毛利率为78.4%，环比提升2.4pct；非GAPP毛利率为78.9%，环比提升2.2pct，毛利率增长主要受益于较低的库存费用。 费用：FY25Q1单季度GAAP运营费用34.97亿美元，同增39%环增10%，非GAAP营业费用25.01亿美元，同增43%环增13%，主要受股票薪酬费用、收购相关成本等影响所致。 每股收益：FY25Q1单季度GAAP摊薄EPS为5.98美元，同增629%环增21%。非GAAP摊薄EPS为6.12美元，同增461%环增19%。 业务分类 数据中心：FY25Q1单季度收入