国金证券：中航重机（600765）-业绩超预期，盈利能力持续提升

中航重机(600765)事件2023年8月28日，公司发布2023年半年报，23H1实现营收55.0亿元（同比+8.4%、剔除卓越出表及税收政策影响同比+23.4%）、归母净利润7.8亿元（同比+38.7%）；23Q2实现营收31.6亿（同比+5.0%，环比+35.2%），归母净利润5.1亿（同比+43.8%，环比+87.3%）。点评航空锻造需求旺盛，下半年有望延续高增趋势。23H1公司锻铸产业收入45.0亿（同比+8.4%），其中航空与防务业务收入42.9亿（同比+19.8%），非航民品收入2.1亿（同比-56.4%，剔除卓越出表影响同比+2.1%）；液压环控收入10.0亿（同比+8.7%），其中航空防务收入7.0亿（同比+11.2%），非航民品收入3.0亿（同比+3.4%）。航空锻造高景气，订单增加收入较高增长，下半年有望延续。规模效应叠加产品结构优化，盈利能力显著提升。23H1公司毛利率34.5%（同比+5.7pct）其中Q2毛利率36.5%（同比+7.6pct，环比+4.7pct），龙头企业规模效应释放，新产品占比提升产品结构持续优化，剥离卓越民品业务毛利率大幅提高。23H1净