民生证券：华住集团-S（01179）港股公司研究报告-2023年一季度业绩公告点评：经营恢复强劲，利润端扭亏为盈

华住集团-S(01179) 华住集团发布2023年第一季度业绩公告，利润端扭亏为盈：23Q1酒店营业额实现162亿元/同比+71.3%；集团营收达45亿元/同比+67.1%，超出业绩指引的61%-65%增长幅度；经营利润达6.64亿元/同比扭亏；归母净利润达9.9亿元/同比扭亏；EBITDA达16亿元/同比扭亏；经调整EBITDA达17亿元/同比扭亏，利润端全面扭亏为盈，得益于中国业务的复苏。分酒店系列来看，华住系营收36亿元/同比+58.0%/环比+30.4%，增长主要由于产品持续升级、区域分公司的经营优化及积压需求的释放。DH系营收8.86亿元/同比+118.2%/环比-6.6%，同比增长主要由于旅游开放后欧洲业务复苏，而环比下降主要由于关闭酒店及季节性因素影响；华住系归母净利润12亿元/同比扭亏。 经营数据恢复强劲，境内复苏速度优于境外。1）华住系酒店：2023Q1ADR为277元/同比+23.7%；OCC为75.6%/同比+16.4pct；RevPAR为210元/同比+59.1%。2023年1/2/3/4月的RevPAR分别恢复至2019年水平的96%/140%/120%/12