东吴证券：吉比特（603444）-2023年三季报点评：业绩低于我们预期，持续关注新产品周期兑现

吉比特(603444)投资要点事件：2023Q1-3公司实现营收33.07亿元，yoy-13.66%，归母净利润8.59亿元，yoy-15.07%，扣非归母净利润8.24亿元，yoy-17.82亿元。其中，2023Q3实现营收9.58亿元，yoy-27.41%，qoq-20.48%，归母净利润1.83亿元，yoy-43.31%，qoq-50.37%，扣非归母净利润1.78亿元，yoy-46.78%，qoq-51.21%，业绩低于我们预期。存量产品流水回落，以及《摩尔》影响下，收入同环比下滑。2023Q3公司营收同环比下滑，主要系1）核心产品流水下滑：《问道端游》收入维稳，《问道手游》《一念逍遥》收入同环比走弱，我们认为《问道手游》流水同比下滑主要受暑期MMO赛道竞争加剧等因素影响，环比下滑主要系2023Q2周年服流水小高峰后的自然回落，《一念逍遥》流水同环比下滑主要系产品买量投放收缩；2）《摩尔》摊销调整影响：2022Q3《摩尔庄园》永久性道具摊销周期调整，增加营收7156万元，2023Q2《摩尔庄园》代理合作到期，收入递延余额于当期全额确认，我们预计在0.5-1亿元区间，而2023Q