国金证券：精智达（688627）-显示检测设备领先厂商，存储测试设备打开第二成长曲线

精智达(688627)公司简介公司主营业务为新型显示器件检测设备，后经内生外延将产品拓展至存储测试设备领域。公司于23年7月18日上市，发行价格为46.77元/股，实际募集资金9.87亿元。公司IPO拟投入1.98亿用于显示器件检测技术升级和设备研发，拟投入1.62亿于半导体存储器件测试设备研发项目。公司23年前三季度实现营收3.71亿元，同比+23.6%，实现归母0.55亿元，同比+757.3%。投资逻辑公司作为行业先驱，卡位布局DRAM老化测试设备及FT测试机，当前已进入主流存储厂商供应链。测试机是重要后道检测设备，价格高昂且国产化率极低。根据SEMI数据，测试机市场空间占比中SoC、存储器、数模混合类、其他测试机分别为60%、21%、15%、4%。当前国内存储产业处于崛起前夕，但目前存储测试机国产化率仍极低，卡脖子问题亟待解决。公司目前已开拓长鑫存储、沛顿科技、晋华集成等存储知名客户并量产交付。预计23-25年半导体存储器件检测设备板块收入规模达1.21/2.30/3.39亿元，同比+112.7%/+90.1%/+47.3%。AMOLED快速向国内转移，公司检测设备有望深度受益。