国盛证券：建筑材料：需求表现仍弱势，关注后续稳增长政策变化

本周（2021.12.13-2021.12.17）建筑材料板块（SW）上涨0.91%，上证综指上涨-0.93%，超额收益为1.84%。本周建筑材料板块（SW）资金净流入额为-19.37亿元。 【周观点】 大宗品类方面，中央经济工作会议对稳增长的态度更加明确，提出“保证财政支出强度”和“适度超前开展基础设施投资”，稳增长和信用宽松预期进一步增强，基建链条上升动能有望加强。虽然短期需求因素尚未完全改善，但随着中期结构性宽信用的落地，水泥为代表的逆周期需求有望企稳回升，支撑季度盈利中枢。供给侧在“双碳”目标下或将常态化维持较严约束，中长期利好板块盈利预期与估值修复，后续可关注需求边际变化与宏观政策的催化。推荐水泥板块、玻纤板块。 1、水泥板块：宽信用、稳增长预期持续升温，板块有望开启景气和估值上行周期。（1）近期地产新开工施工端趋弱、基础材料价格快速上涨和终端资金链偏紧对下游需求释放形成制约，高频出货数据反映短期终端需求尚未出现趋势性改善，但得益于短期湖北、湖南、江西、广西和重庆等地已经陆续启动自律错峰应对库存的回升，双碳政策下行业供给仍受到一定的约束，价格预计以稳中有降的态势为主。（2）中