天风证券：商业贸易行业深度研究：培育钻石行业研究报告：巧艺夺天工，悦己育新生

权威机构与大型珠宝商入局推动消费者理念更新。 培育钻石诞生于上个世纪 50 年代，而后世界各地的研究室持续在该领域进行技术更新，生产方法主要有高温高压法（ HTHP）和化学气相沉淀法（ CVD）。 21 世纪宝石级培育钻石发生技术突破，生产技术提高，培育时间缩短，为供应时尚消费市场提供基础。与天然钻石性质基本等同的培育钻石， 2018 年被权威机构 FTC纳入钻石大类，引发行业标准、技术规范纷纷成立，知名珠宝商入局，教育消费者理念更新。培育钻石因其性价比高、环保、个性化强的特点逐渐受到消费者青睐。 培育钻石行业上中下游拓展空间广阔，上游市场规模有望突破 200 亿元。培育钻石上游毛坯钻生产技术壁垒高、行业竞争小、毛利率水平高，我国六面顶压机在生产中具备重要地位，凸显我国技术优势；中游切割端集中于钻石的矿业、贸易中心及劳动力成本较低的地区，与天然钻石同享产业链；下游消费端目前主要有美国市场，中国市场前景广阔。随着知名珠宝商布局培育钻石行业，消费者观念逐渐转变，相对于天然钻石的较低成本、年轻一代“悦己消费”的增加、培育钻石生产过程对环境社会友好的特点，均成为培育钻石下游市场拓展的动力。 产