中原证券：芒果超媒（300413）-中报点评：广告业务边际改善，会员、内容电商及运营商业务带来增量

芒果超媒(300413)公司发布2023年半年度报告。2023H1实现营业收入66.89亿元，同比减少0.37%；归母净利润12.51亿元，同比增加5.04%；扣非后归母净利润11.74亿元，同比增加7.19%。Q2实现营业收入36.33亿元，同比增加1.18%，环比增加18.86%；归母净利润7.06亿元，同比增加3.29%，环比增加29.50%；扣非后归母净利润6.55亿元，同比增加5.39%，环比增加25.96%。投资要点：头部综艺陆续上线，夯实国内综艺“领头羊”地位。公司的新媒体互动娱乐内容制作业务营业收入2.83亿元，同比减少42.11%，毛利率同比提升17.16pct至30.33%。2023H1芒果TV上线《乘风2023》、《声生不息·宝岛季》等39档综艺节目以及64部剧集，其中8档节目进入2023H1网络综艺有效播放TOP20。下半年《披荆斩棘3》、《中餐厅7》、《声生不息·港乐季2》、《大宋少年志2》等综艺或剧集节目上线。广告业务降幅收窄，会员渠道拓展取得成效。2023H1芒果TV互联网视频业务营业收入51.41亿元，同比下降1.65%，毛利率42.67%，下滑0.80