开源证券：商贸零售行业周报：上美股份业绩预告高增，期待渠道和品牌多面开花

上美股份业绩预告高增，“聚焦+裂变”打法成型 本周（3月3日），上美股份发布2024年度业绩预告，预计实现营业收入67-69亿元，同比增长59.9%-64.7%；净利润约7.5-8.1亿元，同比增长62.4%-75.4%。利润增长主要得益于旗下科学抗衰护肤品牌韩束和中高端婴童功效护肤品牌Newpage收入高增。展望后续，上美股份以“2+2+2”的品类矩阵多维布局护肤、母婴和洗护，核心品牌韩束“聚焦+裂变”打法逐渐成型，套盒爆品系列势能延续，借助自播和商品卡实现了收入和利润的良好平衡；同时借助X肽超频系列（面霜、精华等）、闪充棒等大单品攻克天猫平台，此外韩束多品类布局，如韩束男士护肤、彩妆及身体护理销售表现亮眼。母婴品牌红色小象和Newpage一页则分别布局大众母婴护理和中高端婴童功效护肤，实现人群的全覆盖，其中Newpage凭借“医研共创”模式积累了较高的用户信任度，品牌销售增速和盈利能力双高。我们认为高增本质是公司把握住质价比消费趋势和抖音渠道流量红利，以及研产深厚底蕴的“三重共振”，近期积极深化产品规划、品类布局及品牌搭建，未来期待看到渠道和品牌的多面开花。 行业关键词：盒马鲜生、