财信证券：电子行业周度点评：半导体产业链“国产替代”提速，终端需求温和复苏

投资要点： 市场行情回顾：11月25日至12月9日，申万电子指数+2.9%，在申万一级行业中排名第25。申万电子三级行业涨幅中位数为+3.1%，涨跌幅前三分别为模拟芯片设计（+6.7%）、印制电路板（+6.1%）、消费电子零部件及组装（+4.7%），涨跌幅后三分别为分立器件（-0.3%）、半导体材料（-0.7%）、半导体设备（-2.1%）。 10月全球及中国半导体销售额延续增长。全球半导体销售额10月实现568.8亿美元，同比增长22.1%，环比增长2.8%；1-10月累计实现5026.7亿美元，同比+18.8%。中国半导体销售额10月实现162亿美元，同比增长17%，环比增长1%；1-10月累计实现1502.5亿美元，同比+22.9%。低基数下的温和复苏，叠加AI、新能源汽车等结构性需求拉动，2024年以来全球及中国半导体月度销售额同比持续增长。 存储芯片价格底部反弹后趋于平稳。DDR3、4、5现货平均价月环比分别-7.14%、-0.53%、-1.04%，256、512GBSSD行业市场价与上月环比持平。现货价随行就市，一定程度反映供需关系。我们预计此前价格大幅反弹主要受供给端影响，