浙商证券：快递行业专题报告：旺季提价如期传导，板块即将进入盈利修复本质层次

投资要点 核心关注：风向标义乌产粮区票单价同比环比双增 重点产粮区义乌票单价环比同比维持双增长。行业方面，2021年11月单月票单价9.49元，环比+0.35元，同比-0.38元。其中，对于重点产粮区的价格风向标，义乌（金华）2021年11月规上快递业务票单价3.31元，环比+0.37元，同比+0.25元，自2020年2月以来首次实现同、环比双正增长。整体上，旺季提价通畅，此外鉴于电商消费淡旺季波谷趋平，我们预计快递企业临时成本投入增幅较往年偏低，因而单票盈利大概率能够显著回升。后续建议关注旺季后末端价格走势。 从公司角度看，龙头筑实单价拐点，韵达6-11月票单价环比连续维增。2021年11月份，顺丰票单价15.82元，环比-0.63%；韵达票单价2.38元，环比+9.68%，为A股3家电商快递企业中唯一6-11月环比连续维增公司；圆通票单价2.59元，环比+13.10%；申通票单价2.46元，环比+16.59%。 从行业和公司两个角度看，监管政策出台推动价格回归良性态势，建议关注旺季后价格走势。 行业：前11月累计单量同比增长32%，预计12月同比增速约15% 单量：单月单量同比增长