中泰证券：煤炭行业周报：动力煤价格有支撑，炼焦煤价格已上调

投资要点投资建议：动力煤价格有支撑，炼焦煤价格已上调。动力煤方面，动力煤价格具备较大支撑，港口煤价预期维持高位，主要系1）大秦线检修来临，产地发运预期缩减。大秦线集中检修已于10月4日上午展开，此次检修共持续20天到10月23日。检修期间大秦线运量预期缩减，港口现货不足情形或将再次加剧，支撑煤价高位运行。2）二是产地事故频发，预期安检维持严态。两年增产保供，煤矿持续高负荷运行，安全事故频发，供给扰动影响加大，原煤产量增速已近疲软，四季度原煤产量增速预期放缓。8月原煤产量为3.82亿吨，环比增加仅400万吨。2023年1月-8月原煤产量累计增长3.4%，大幅低于去年11%的增长水平。3）枯水期来临+“迎峰度冬”，下游日耗预期刚性增长。以云南为例，每年10月至次年4月份为云南枯水期，此期间水电发电量下降至约为9月的50%-60%，火电发电量预期乐观。同时，11月“迎峰度冬”将临，用煤旺季加持下，拉动下游需求刚性增长。炼焦煤方面，“金九银十”仍在继续，预期焦煤价格继续上行，主要系1）铁水日产维持高位，库存低位增大价格弹性。截至2023年9月29日，247家钢铁企业铁水日产同比提高3.65%，