安信证券：华熙生物（688363）-23H1业绩增长承压，费用率有所优化

华熙生物(688363)华熙生物发布2023年半年度报告：1）2023年上半年业绩增长承压。23H1公司实现营业收入30.76亿元/+4.77%；归母净利润4.25亿元/-10.27%；扣非归母净利润3.61亿元/-12.69%。2）二季度扣非归母净利润边际改善。23Q2公司实现营业收入17.70亿元/+5.35%，增速环比提升1.34pcts；归母净利润2.24亿元/-18.05%，增速环比下滑18.41pcts；扣非归母净利润2.10亿元/-8.91%，增速环比提升8.53pcts。盈利能力下滑，销售费用率优化：23H1归母净利率13.81%/-2.32pcts，毛利率73.80%/-3.63pcts；23Q2公司归母净利率12.66%/-3.61pcts，毛利率73.81%/-3.85pcts。毛利率下滑主要是由于原料市场竞争加剧及护肤品客单价下滑所致。销售费用率有所优化，管理费用率和研发费用率基本稳定。23H1销售费用率46.18%/-1.07pcts，管理费用率6.68%/+0.72pct，研发费用率6.07%/-0.04pct；23Q2销售费用率46.02%/-2.82pc