华福证券：电子行业定期报告：AI货币化初具峥嵘，云厂商资本开支持续强劲

投资要点： 本周海外科技板块受部分企业Q2业绩不及预期、美国7月非农数据低于预期等因素影响，跌幅较为显著，纳斯达克综合指数下跌3.35%，费城半导体指数下跌9.71%。半导体板块中，英特尔周跌幅31.48%，ARM周跌幅23.86%，高通周跌幅11.52%；互联网板块中，META本周逆势上涨4.82%，优步周跌幅8.4%，亚马逊周跌幅8%；软件板块中，CrowdStrike周跌幅14.94%，MongoDB周跌幅8.21%， 截止目前，北美四大CSP厂商均已发布2024自然年第二季度财报，整体来看各家AI货币化已初具峥嵘，资本开支指引方面亦是增长强劲。 AI货币化来看，谷歌今年AI基础设施及GenAI解决方案已经创造了数十亿美元的收入；微软Azure及其他云服务收入增速中AI贡献逐季提升。Github年化收入已达$2bn+，Copilot增速贡献40%+。Microsoft365copilot客户数季度环增60%+，席位超过10K的企业客户数环增翻倍+；META核心AI业务投资看ROI，随着广告效果的提 升转化为收入的增加，已经看到了丰厚回报；亚马逊AWSQ2收入同增19%，营业利润同