开源证券：社会服务行业周报：优质供给推动拼搭玩具全龄化渗透，创作者经济蓬勃拉动AI+美丽

旅游/拼搭玩具：同程深化全球布局，优质供给推动拼搭玩具全龄化渗透旅游：中国为新加坡入境最大客源地，年轻一代和银发族有望成为赴“新”旅游消费主力。同程：HopeGoo亮相ITB柏林展，深化全球供应链布局。拼搭玩具：我们拆解拼搭玩具品类需求长盛不衰的原因主要来自其跨代际属性，国内市场渗透主要依靠优质供给，包括优质IP运营、正版+高性价比产品扩容、头部品牌跨品类布局。乐高：得益于庞大且多元化的产品组合，以及欧美、中东市场强劲需求推动，2024年乐高业绩稳健增长，收入达到743亿丹麦克朗/同比增长13%。 AI+美丽+创作：3.8大促国货头部效应显现，创作者经济蓬勃拉动AI+美丽美丽：从抖音平台看，韩束、珀莱雅、自然堂、丸美和百雀羚等线下渠道发家的经典国货穿越周期动荡。毛戈平登顶彩妆/香水/美妆工具榜单冠军。销售端以直播带货为主，达人推广占比略高于品牌自营，其中陈三废姐弟、黄奕和与辉同行分别贡献了约9%-13%达人销售额。天猫平台，头部效应更为集中。2025年相比2024年新增上榜品牌只有毛戈平和彩棠。截至2025年3月15日，毛戈平2025年新增专柜16家，撤柜3家，目前合计专柜数430家，