东兴证券：传媒：海外SaaS系列报告之2：ZOOM视频通讯能否抵挡MicrosoftTeams的进攻

投资摘要：ZOOM视频通讯公司（下文简称为ZOOM）成立于2011年，2013年首次发布ZOOM视频会议产品，基于视频为先、云原生而研发，具有良好的音视频通讯体验和服务的可拓展性。2019年4月，公司于纳斯达克交易所上市（代码：ZM）。由于全球疫情影响，ZOOM视频会议在全球的渗透率迅速提升，2020年9月公司市值也攀升至最高1300亿美元。但全球疫情逐步解除，以及微软Teams参与到云视频会议赛道的竞争，导致公司营收增长放缓，公司市值下跌至214亿美元（2023年8月底）。能否抵挡MicrosoftTeams的进攻？这是本篇报告的写作目的。MicrosoftTeams是微软2017年3月正式推出的Office系列新应用，主要用于团队协作、项目管理、远程办公等场景。MicrosoftTeams将视频会议、聊天、呼叫、文件和应用整合到统一的共享工作区，从而提升团队协作工作效率。凭借协作办公市场定位和Office365捆绑销售，MicrosoftTeams一经发布便实现用户数高速发展。截至2023年4月，MicrosoftTeams月活用户超过3亿。根据微软财报，截至2023年一季度末，O