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首创证券:医药生物:一次性手套行业跟踪研究:边际改善,拐点明确

发布者:wx****63
2023-09-06
807 KB 9 页
医疗 首创证券
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首创证券:医药生物:一次性手套行业跟踪研究:边际改善,拐点明确.pdf
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行业拐点明确,盈利能力有望逐步向正常水平回归。一次性医用手套行业由于2020年至2021年的产能迅速扩张,而需求逐渐回归稳态,市场出现阶段性供过于求的局面,2023年上半年全行业出现普遍亏损,市场仍处于产能出清阶段。目前英科医疗、蓝帆医疗和中红医疗国内3家一次性手套行业龙头公司已经披露2023年半年报,通过分析后我们认为,行业龙头企业经营状况边际改善趋势明显,拐点明确,未来盈利能力有望逐步向正常水平回归。看好景气度处于较好水平/即将迎来拐点的细分领域。2022年12月起我国丁腈手套单月出口数量环比持续增加,体现出:(1)下游需求复苏;(2)全球丁腈手套订单呈现出转移至中国的趋势。目前国内丁腈手套出口价格与马来西亚企业相比存在较大优势,马来西亚一次性手套龙头企业盈利能力仍处于较低水平,不具备大幅降价条件。我们认为中短期内凭借价格优势,全球一次性手套订单向中国转移的趋势仍将延续,同时随着下游需求继续回暖,未来手套价格也有提升预期;长期来看,中国企业有望凭借生产效率高、上下游产业链配套齐全、能源及原材料成本低等多方面优势进一步提升在全球市场的份额,业绩成长性将逐步体现。ROE有望进入提升趋势

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