民生证券：科达制造（600499）-2023年年度业绩预告点评：锂价影响符合预期，非洲建材持续扩张

科达制造(600499)公司发布2023年年度业绩预告：2023年度预计实现归母净利21.50亿元左右，预计实现扣非后归母净利19.50亿元左右。据此推算，公司23Q4实现归母净利1.31亿元。碳酸锂价格影响投资收益符合预期，持续贡献现金流2023年业绩同比下滑，主因碳酸锂价格大幅下滑。科达在投资收益中体现蓝科锂业的利润贡献（占股43.58%）。2023年蓝科锂业产销量均实现同比增长，但碳酸锂市场终端价格从2023年初约50万元/吨持续下跌至10万元/吨（12月底），蓝科锂业盈利较上年大幅减少约62%，导致科达归母净利润同比减少约21亿元。由于碳酸锂价格全年持续下行，对科达利润增速的影响有所预期。建材出海蓬勃，产能、品类、地区全方位拓展公司稳步推进海外建材业务的项目建设及品牌运营工作，截至23Q3已在非洲5国运营6个生产基地，投产17条陶瓷生产线、1条洁具生产线。同时，肯尼亚洁具生产项目、坦桑尼亚玻璃生产项目、喀麦隆和科特迪瓦陶瓷生产项目、南美秘鲁玻璃生产项目等正在建设中。现有在建项目全部达产后，预计将合计形成年产近2亿平建筑陶瓷、260万件洁具及40万吨建筑玻璃的产能。此外，公司也积