中航证券：先进制造行业周报：锂电设备估值合理+需求高增，关注后段设备核心供应商

核心个股组合：近期重点推荐杭锅股份、罗博特科、协鑫能科、联赢激光、瑞纳智能、奥特维、高测股份、科创新源、百利科技、至纯科技、先导智能、杭可科技、星云股份、天宜上佳、双良节能、迈为股份、航锦科技等。本周专题研究：宁德时代、比亚迪、LG新能源等国内外电池厂加速扩产，预计2025年合计规划产能约3TWh，相比2021年存在超2TWh增量，锂电设备板块增长确定性强。锂电池生产工序包括极片制作、电芯组装、后处理（激活电芯）三大步骤，其中后处理是锂电池制造工艺的关键步骤，后段设备客户粘性较高、盈利能力较强；后段设备价值量占比约为30%，据此可推算2021-2025年均后段设备需求超300亿元。2021年11月以来，锂电设备板块出现一定程度调整，我们认为当前行业内优质标的估值均已调整到相对合理的水平。伴随着业绩披露期的逐步临近，从订单驱动拔估值到利润高增长，叠加行业需求持续快速增加，看好相关产业链优质公司迎来戴维斯双击。后段设备可以沿着两条思路筛选标的：1)扩产弹性大的电池供应链，如杭可科技、中国电研、先导智能；2)凭借电子电子技术向储能系统的非电池部分拓展，锂电储能双轮驱动，如星云股份、华自科技。