国信证券：公用环保行业202507第3期：雅鲁藏布江下游水电工程开工，甘肃容量电价拟提升至330元/千瓦

核心观点 市场回顾：本周沪深300指数上涨1.09%，公用事业指数下跌1.37%，环保指数下跌0.49%，周相对收益率分别为-2.46%和-1.58%。电力板块子板块中，火电下跌1.04%；水电下跌2.13%，新能源发电下跌0.68%；水务板块下跌0.57%；燃气板块上涨0.31%。 重要事件：雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式7月19日上午在西藏自治区林芝市举行。国家领导出席开工仪式，并宣布工程正式开工。雅鲁藏布江下游水电工程位于西藏自治区林芝市。工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。工程电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求。国家统计局发布6月份发电量数据，6月规上工业发电量7963亿千瓦时，同比增长1.7%，增速比5月份加快1.2个百分点。 专题研究：甘肃省发改委于2025年7月14日发布《甘肃省关于建立发电侧容量电价机制的通知（征求意见稿）》，对发电侧容量电价的实施范围、容量电价标准、容量电费分摊结算方式等做出规定，提出自2026年1月1日起，容量电价标准按330元/千瓦·年执行，期限2年，实施范围暂包括合规在运的公用煤电机组、电网侧新